Řecko se připravuje na konec záchranného období s návratem obligací

25.07.2017 20:24:00

Autor: Jan Vasko

Řecko v úterý poprvé za tři roky úspěšně prodalo dluh soukromým investorům, což znamenalo významný první krok k finanční nezávislosti, když skončí příští rok třetí mezinárodní záchrana. Dohoda přišla měsíc poté, co ministři financí eurozóny odmítli uzavřít novou půjčku a načrtli opatření ke snížení řeckého dluhu po té, co současný záchranný plán v srpnu 2018 skončí.

Řecký ministr financí Euclid Tsakalotos ocenil úspěšný prodej a řekl, že je "počátkem" a znamením důvěry v ekonomiku země.

"Bude to druhé třetí (zvýšení obchodů), které se blíží srpnu 2018 s důvěrou a vynořením se ze záchrany" řekl.

Během zkušebního běhu, který ujistí, že se v příštím roce bude moci spolehnout na financování trhu, prodaly Atény 3 miliardy nových pětiletých dluhopisů spolu s výběrovým řízením na zpětný odkup pětiletých obligací vydaných v roce 2014. To pomohlo snížit splátky v letech následujících po ukončení pomoci.

Dohoda nepřinesla v roce 2014 tolik, kolik bylo požadováno pří krátkém zvýšení obchodů země, ale Atény zaplatily méně, aby si půjčily stejnou částku.

Dluhopisy měly výnos 4,625 procenta, což je o 32 bodů méně pod podobnými dluhopisy, které byly naposledy prodány v Aténách v roce 2014. Výnos dluhopisů byl stanoven na 4,375% oproti 4,75% v roce 2014.

"Návrat Řecka na kapitálové trhy byl a je cílem probíhajícího programu úprav. Proto vítáme skutečnost, že Řecko má možnost postupně se vrátit na trh," řekla mluvčí německého ministerstva financí, největší evropské ekonomiky.

Analytici tvrdí, že na některé investory se nedostane s řeckými vládními dluhopisy, protože mají v eurozóně nejnižší rating a nejsou způsobilí k nákupu Evropskou centrální bankou pod jejím systémem kvantitativního uvolňování.

Když v roce 2014 prodalo Řecko pětileté dluhopisy za 3 miliardy eur, poptávka přesáhla 20 miliard eur od 600 investorů. Úterní prodej zaznamenal poptávku od přibližně 200 investorů, uvedl vládní představitel.

Thomson Reuters IFR uvedla, že bylo provedeno objednávek za více než 6,5 miliardy EUR.

Návrat Řecka byl načasován tak, aby využilo výhody sedmiletého minima svých nákladů na půjčky.

Stále však vyplácí 3,9 násobek nákladů na půjčky Portugalska na pětiletý dluhopis.

Pokladník jedné z velkých bank v Řecku, který si přál zůstat v anonymitě, řekl Reuters, že očekává, že velká část poptávky po dluhopisech pochází od domácích bank a penzijních fondů.

Dodal, že dohoda také otevře cestu pro řecké banky, aby si půjčily na kapitálových trzích.

Otočení stránky

Atény ztratily přístup na trh krátce poté, co v roce 2014 prodaly dluhopisy, protože její nově zvolená levicová vláda se s věřiteli hádala o úlevě z dluhů.

Někteří investoři mohou být touto zkušeností odrazeni, tvrdí analytici, a to zejména proto, že existují obavy týkající se obrovského dluhu v Řecku. Ten činí 180% hospodářského výkonu oproti 60% nebo méně než 60% požadovaného Evropskou unií.

"Vzhledem k základům Řecka je problém s prodejem těchto dluhopisů, který pohánějí spekulace o ochotě investorů půjčovat do téměř insolventní země," řekl analytik společnosti ABN AMRO, Kim Liu.

"Bez ohledu na úspěch dohody budou dluhy vůči HDP v Řecku stále vysoké."


Evropský komisař pro ekonomiku Pierre Moscovici však v úterý řekl, že je přesvědčen, že Řecko "otáčí stránku" z hospodářské krize.

Prodej dluhopisů je také znakem oživení eurozóny jako celku, který přichází přibližně pět let poté, co prezident Evropské centrální banky Mario Draghi přivedll blok zpět od pokraje rozštěpení se závazkem udělat "to, co je potřeba".

Mezinárodní měnový fond, který finančně podpořil Řecko společně s Evropskou unií a ECB, zvýšil předpověď růstu HDP v eurozóně na rok 2017 a poukázal na "solidní pohyb".

"Věříme, že změny v evropské politické kultuře spolu s nedávnými silnými ekonomickými údaji znamenají, že dluhopisy by měly fungovat dobře," řekl Nicholas Wall manažer portfolia ve společnosti Old Mutual Global Investors.



Zdroj: http://www.reuters.com/article/us-greece-bonds-idUSKBN1AA1R7