Další recese bude možná větší než Velká krize

16.06.2018 09:40:01

Autor: Jan Vasko

Kdy nastane další recese?

Při hledání odpovědi jsem se ptal v roce 2018 mluvčích na pódiu i mimo něj na Konferenci o strategických investicích. Také jsem se ptal skutečně chytrých lidí, kteří mají dobré znalosti v ekonomice a hospodářských cyklech.

Jejich konsensus se zdál být v roce 2019 nebo možná až v roce 2020. Jenom jsme si natáhli gumičku příliš těsně a je to nepřesné. Spotřebitelské výdaje, hnací síla ekonomiky, začínají zpomalovat.

Kromě toho spotřebitelé nahromadili tolik dluhů, které jsou schopni tolerovat. Úspory jsou směšně nízké.

A myslíte si, že výrobci automobilů budou schopni udržet svou současnou vysokou produkci, když na doslova desítky milionů vysoce kvalitních vozů skončí leasing v příštích několika letech?

Nemluvě o zásahu, který přijde kvůli clům na ocel ...

Vím, že mnozí Američané podporují cla na ocel. Ale bude to za cenu, která je krokem k protekcionismu a obchodním válkám. To by do značné míry ukončilo hospodářský pokrok, jak jej známe a zavede obdobích podobné Velké hospodářské krizi.

HDP zpomaluje

Nikdo vlastně neví, kdy nastane recese. Lidé mají názory založené na minulých výkonech a na osobních zkušenostech. Problémem je, že minulé výkony jsou v dnešním světě bezcenné.

Jedna věc, kterou vím je, že sazba GDPNow Atlanta Fed, která se snaží předpovědět HDP za stávající čtvrtletí, se za posledních 45 dní výrazně snížila. Odhady HDP Q1 se snížily z růstu o 5,4% na 1,8%.

Dokonce i můj velký přítel Steve Moore připouští, že za účelem odstranění současného schodku bude třeba více let růstu o nejméně 3%.
Snížení daně z příjmu právnických osob nás nezachrání

Nevidíme z těchto daňových škrtů masivní zvýšení kapitálových výdajů, přinejmenším doposud.

Ještě horší je, že vedení říká, že se chystá zvýšit zpětné odkupy akcií a dividend. A zatímco já podporuji dividendy, ty obvykle nevytvářejí prácovní místa ... a pracovní místa jsou to, co potřebujeme.

Odešel jsem z mé konference s pochopením důsledků recese. Recese se nestávají přes noc. Věci začínají zpomalovat a pak se přetáčí.

Někteří účastníci se domnívají, že další recese nebude tak špatná, zatímco jiní se domnívají, že bude horší než Velká krize.

Myslím, že výsledek závisí na načasování příští recese a na politické reakci.



Zdroj: https://www.forbes.com/sites/johnmauldin/2018/03/20/the-next-recession-might-be-worse-than-the-great-depression/#604d1b0b69b9